摩根大通策略师预计，经济增长与政策挑战之间的权衡将持续下去，在年底之际影响股市人气。
"我们认为，股市将很快在年底前恢复到没有吸引力的风险回报水平，"分析师在给客户的报告中写道。
促成这一前景的因素包括对持续高利率的预期、盈利预测的下调、定价能力的潜在侵蚀、利润率的威胁以及收入增长的持续放缓。
策略师们还强调，与美国国债实际收益率相比，美国股市估值似乎没有吸引力。技术指标并未显示出看涨趋势，这意味着任何市场反弹都可能是短暂的。
分析师们补充说:“由于美联储将在更长时间内维持短期高利率，市场可能会开始消化政策错误，导致长期收益率下降，这最终可能对股市没有帮助，尤其是如果2024年的盈利预测开始下调的话。”
摩根大通策略师建议，投资者应考虑潜在复苏的防御类股，重点关注医疗保健、公用事业和必需品类股，这些类股在经济周期中美联储上次加息前后表现良好。
他们建议增持能源、保险和电信类股，同时减持银行、资本货物(不包括航空航天和国防)、化工、建筑、零售和汽车类股。
摩根大通对科技和矿业板块的立场为中性。
"我们注意到，在每年的这个时候，季节性因素通常是有利的，债券收益率可能见顶是短期的帮助，但这可能不会导致持续反弹，"分析师总结道。
